在新常態時代下，成熟國家的經濟成長及通膨率預期都將很低，因此，「個位數字報酬率」將成為新常態！許多法人都認為在此環境下，投資宜採「啞鈴策略」也就是保守、積極部位要並重！
PIMCO執行董事保羅．麥克里 (Paul McCulley) 昨日在越洋連線時指出：我們要接受我們正處在一個「低報酬」的年代。因為想在全球GDP只有2到3％的情況下，靠股票賺取12％的報酬率是非常難的。投資人要有個位數投報率的心理準備。
在日本率先祭出量化寬鬆政策、美國也將推出二次量化寬鬆的情況下，全球低利率的環境勢將延長，所以未來升息可能性相當低。因此投資一些風險的資產，才是良好的布局。
在個位數報酬時代，保羅．麥克里強調，必須要做更好的風險管理，而且在「新常態」下，無論如何都還是要有「現金」部位，雖然現金無法創造報酬率，但是因為現在面臨的是不確定的世界，投資人需要一點流動性，才有辦法靈活運用。
Pimco亞洲區總裁Brian Baker則指出，未來肥尾效應將更明顯，極佳的報酬率、極差的報酬率發生機率拉高，因此投資人更要採用「啞鈴策略」，也就是安全性的部局像是美、德、澳洲、加拿大公債以及風險性如的布局如：高收益債券、投資級債券、高品質的新興市場債要兼顧。
富邦投顧董事長胡德興也認為，目前投資策略上宜維持「股6債4」的基本比重，且要以攻守兼具的啞鈴式投資來進行。
就像健身用的「啞鈴」般，兩端厚重而中央細長，也就是投資上偏重「高風險」與「低風險」的資產，而風險居中的資產類別則較不偏重。如此的投資方式不只攻守兼具，同時可因應變局、且戰且走。
在防守的部份，胡德興建議，以體質較強健的美、德、亞洲國家短天期公債為基底，佐以投資等級公司債、新興市場公債為較佳的防禦態勢。而在攻擊的部份，全球資本市場仍不乏投資機會，延續年初的觀點，仍在「景氣成長性」與「貨幣替代性」兩大投資思維上。
「景氣成長性」高的區域，將有更好的企業獲利成長與資金流動的機會，第3季在以中國為主的新興亞洲及俄羅斯實有不俗表現。接下來亞洲仍會受益於實質成長的強勁力道，東協的表現仍會維持強勢。而在拉丁美洲部份，也看好其總體經濟的成長。
「貨幣替代性」高的資產的是黃金及其相關投資，在這方面的投資，現階段可視為啞鈴中間的橫杠，具聯結起啞鈴兩端的功能。
